湖南金证：资金面保持平稳充裕 A股震荡上行基础持续夯实

精忠报国

　　当前A股市场整体资金面保持合理充裕状态，场内流动性充沛，为大盘震荡上行、板块结构性修复提供坚实支撑。近期两市整体成交维持稳健水平，无极端缩量、放量行情，资金进出相对均衡，市场整体运行节奏平稳有序。在流动性宽松预期与政策托底的双重加持下，A股市场整体下行空间有限，震荡向好的运行格局持续巩固。
　　从场内资金结构来看，机构资金整体保持有序布局节奏，公募、社保、保险等长线资金持续坚守价值投资主线，持续配置低估值蓝筹、高股息核心资产，为市场提供稳定支撑。私募机构更加侧重波段操作与结构性机会挖掘，针对高景气细分赛道进行精细化布局，整体仓位保持中性偏稳，无大幅减仓、空仓行为。短线资金活跃度温和回暖，聚焦细分热点进行波段博弈，市场整体交易结构健康。
　　北向资金方面，近期整体呈现双向波动、小幅净流入态势，外资对A股市场整体估值认可度持续提升。在全球流动性宽松预期升温、国内经济稳步复苏的背景下，A股优质资产的全球配置性价比凸显，外资中长期流入趋势并未改变。短期受外围市场波动、汇率波动影响存在小幅波动，但不改变整体净流入格局。
　　板块资金流向维度，资金呈现明显的高低切换特征。前期涨幅较大、估值偏高的题材赛道资金持续流出，进入阶段性休整调整阶段。而估值低位、基本面改善明确、政策扶持力度大的板块持续获得资金回流。大金融板块估值低位企稳，银行、券商、保险等细分领域资金持续小幅流入，托底大盘指数。消费、医药等低位板块资金持续回流，修复态势明显。科技、高端制造等高景气赛道资金保持存量博弈，内部细分轮动加剧。
　　宏观流动性层面，国内货币政策保持稳健宽松基调，市场流动性持续合理充裕，市场利率维持低位运行，有效降低企业融资成本，提振实体经济活力，同时为资本市场提供良好的资金环境。财政政策持续发力，专项债、产业扶持资金持续落地，助力产业升级与经济复苏，持续改善市场基本面预期。
　　综合来看，当前市场资金面、政策面、基本面形成多重支撑，A股整体运行环境持续向好。短期大盘或延续震荡反复走势，但整体重心稳步上移，结构性赚钱机会持续涌现。投资者操作上无需过度恐慌，保持理性平稳心态，均衡布局低位修复赛道与高景气成长领域，立足中长期逻辑把握市场修复行情。